أثر النسب المالية، حجـم الشــركة والتدفقــات النقدية التشغيلية على سعر السهم السوقي للشركات الصناعية المساهمـة العامــة الأردنيـة "دراسة تحليلية للفترة من 2005– 2015م "

Abstract

الملخص هدفت هذه الدراسة الى التعرف على أثر النسب المالية، حجم الشركة والتدفقات النقدية التشغيلية على سعر السهم السوقي للشركات الصناعية المساهمة العامة الأردنية. ومن أجل تحقيق هدف الدراسة فقد تم بناء نموذج للانحدار الخطي المتعدد يربط بين متغيرات الدراسة، حيث اعتمدت الدراسة على كل من (هامش الربح التشغيلي، نسبة التداول، العائد على الأصول، العائد على حقوق الملكية، معدل دوران الأصول، معدل دوران رأس المال العامل، حجم الشركة، التدفقات النقدية التشغيلية للمبيعات) من أجل تمثيل المتغير المستقل، أما فيما يتعلق بالمتغير التابع فقد تم تمثيله من خلال سعر السهم السوقي. وفي هذا السياق تم استخدام برنامج (E-Views) من أجل تحليل البيانات واختبار الفرضيات، حيث تم تطبيق هذه الدراسة على الشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان، من خلال عينة تكونت من (37) شركة صناعية مساهمة عامة. وتوصلت الدراسة الى أن المتغيرات الاتية لها أثر إيجابي وذو دلالة احصائية على سعر السهم السوقي (العائد على الأصول، حجم الشركة، نسبة التداول، معدل دوران رأس المال العامل)، وكما توصلت الدراسة الى وجود أثر سلبي ذو دلالة إحصائية لكل من (نسبة هامش الربح التشغيلي، العائد على حقوق الملكية، معدل دوران الأصول)، في حين لم يكن هناك أثر ذو دلالة احصائية لنسبة التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية للمبيعات. وعلى ضوء نتائج الدارسة فإنها توصي بان يتم الاهتمام بزيادة الاستثمار في الاصول من أجل زيادة حجم الشركة، والعمل على زيادة الربح التشغيلي من الاصول العاملة، وتشجيع المستثمرين على الاستثمار في هذا القطاع. كلمات مفتاحية: النسب المالية، حجم الشركة، التدفقات النقدية التشغيلية، سعر السهم السوقي، الاردن. Abstract Effect of the financial ratios, company size and operational cash flows on the market share price of the Jordanian Industrial Public Shareholding Companies "Analytical study for the period 2005 - 2015" This study aims to identify the effect of the financial ratios, firm size and operational cash flows on the market share price of the Jordanian industrial public shareholding companies. To achieve the objective of the study, a model of multiple linear regression was constructed that links between the variables of the study. So, the study is based on (operating profit margin, current ratio, return on assets, return on equity, asset turnover ratio, working capital turnover ratio, firm size, and operational cash flow of sales) to represent the independent variable. While the dependent variable is represented by the market share price. Contextually, the E-Views program was applied to analyze data and test hypotheses. This study was applied to industrial companies listed on the Amman Stock Exchange within a sample of (37) industrial company public shareholding. The study concluded to the following variables which have positive effect and statistical significance on the market price of the stock (return on assets, firm size, current ratio, and working capital turnover ratio). Also, it concluded to a statistically significant negative effect on (operating profit margin, return on equity, asset turnover ratio). Whereas there was no statistically significant effect of the cash flow ratio of the operating activities of the sales. Based on the results of the study, it recommends to draw attention to increase the investment in assets in order to increase the size of the company, increase operating profit from operating assets, and encourage investors to invest in this sector as well. Key words: financial ratios, firm size, operational cash flows, market share price, Jordan.